Европейские производители сокращают выпуск из-за дорогой энергии и сырья, импорт из Азии и Северной Америки падает, а газ держится выше €100. В результате рынок входит в конец года с парадоксальной картиной: спрос вялый, но предложение ещё слабее. И это уже не сезонное колебание, а структурная проблема, которая может растянуться на месяцы.
Разбираемся, что именно происходит, почему переработчики не спешат запасаться и какие сценарии рынок считает наиболее вероятными на ноябрь, декабрь и январь.
Производство сокращают, импорт падает
На прошлой неделе спрос оставался слабым. Переработчики пластмасс уже готовятся к концу года и закупают только необходимые объёмы — у большинства запасов хватит до конца декабря. При этом часть европейских производителей полимеров сократила выпуск из-за высоких цен на энергию и сырьё. Похожие процессы идут на Дальнем Востоке, а в Северной Америке предложение сокращают производственные сбои и незапланированные остановки.
Как отмечается в обзоре рынка PlasticPortal, европейские цены на мономеры, как ожидается, вырастут существенно — потенциально до трёхзначных сумм в евро. Предварительная информация говорит о том, что производители полимеров хотят переложить на покупателей как минимум полный рост цен на мономеры, чтобы компенсировать растущие энергозатраты.
Предложение постепенно ужесточается по всем типам полимеров в Центральной и Западной Европе. Причины — плановые ремонты, остановки из-за нехватки сырья, а также сокращения и простои, вызванные высокими ценами на энергию. Импорт из Дальнего Востока, Центральной Азии и Северной Америки ниже обычного. В Китае из-за дорогого сырья и энергии и относительно слабого спроса остановлены десятки полимерных производств. Цены на Дальнем Востоке, в Китае и Турции высокие — в некоторых случаях даже выше европейских, поэтому поставки перенаправляются на другие рынки.
Итог: предложение всех типов полимеров в ноябре, декабре и даже январе, вероятно, будет более дефицитным, чем обычно.
Газ выше €100: экономика простоев
Европейские цены на газ превысили психологический порог в €100, и значительного снижения пока не видно. Влияние растущих энергозатрат, скорее всего, сохранится всю зиму. Всё больше производителей полимеров будут выбирать остановки, а не производство с существенными убытками.
Для нефтехимии это знакомая логика: когда энергия дорожает, а маржа исчезает, заводы уходят в ремонт или простой. Только в этот раз процесс совпал с ремонтами и снижением импорта, поэтому эффект на предложение может оказаться сильнее обычного.
Почему переработчики не запасаются
Эффект дефицита пока не проявился в полной мере. Европейские переработчики и их клиенты готовятся к концу года, заказы на готовую продукцию и упаковку снижаются — поэтому и спрос на полимеры не сильный.
Хотя переработчики признают риск дефицита, мало кто закупается впрок. Большинство изрядно истощило финансовые резервы во время апрельской панической закупки и сейчас не имеет свободных средств на создание запасов. Опыт весны, когда панический спрос схлынул так же быстро, как и начался, тоже играет роль: переработчики ждут похожего развития событий.
Но нынешняя ситуация отличается. Цены на полиолефины растут непрерывно уже восемь недель, на полистирол и ПВХ — четыре. И если весной паника была краткосрочной, то сейчас рост цен более устойчивый, а предложение — более ограниченным.
Чего ждать в ноябре и декабре
Давление сырьевых и энергетических затрат будет поддерживать дальнейший рост цен в ноябре. Для полиэтилена и полистирола возможны даже трёхзначные прибавки в евро по сравнению с уровнями начала октября. Производители ПВХ также попытаются поднять цены — вплоть до €100.
Ситуация напоминает четвёртый квартал 2020 года. Тогда рост цен, начавшийся в октябре–ноябре, продолжился и в первом квартале следующего года из-за дефицита предложения. Сейчас сценарий похож: если производители не смогут быстро нарастить выпуск, а импорт останется низким, дефицит может растянуться на зиму.
Наиболее вероятный сценарий на ноябрь–декабрь: ноябрьские повышения цен, соответствующие корректировкам цен на мономеры в начале месяца, будут приняты рынком при умеренном спросе. Переработчики будут покупать и, опасаясь ограниченной доступности, не станут снижать запасы. В начале декабря цены останутся на ноябрьском уровне или слегка подрастут при слабом спросе и дефицитном предложении. Во второй половине декабря возможны отдельные исключительные сделки между производителями и переработчиками, закупающими крупные объёмы. Вероятность такого сценария — 50–55% в зависимости от типа полимера.
Что это значит для рынка и переработчиков
Парадокс слабого спроса и растущих цен — не аномалия, а следствие перекоса предложения. Европейская нефтехимия уже который год работает в условиях дорогой энергии, и нынешняя осень стала очередным напоминанием: когда издержки выше, чем цена продукта, заводы останавливаются. А когда останавливаются заводы, цены растут даже при вялом спросе.
Для переработчиков это означает необходимость более внимательно работать с запасами и контрактами. Ждать панической закупки, как весной, не стоит: нынешний рост цен более устойчив, а предложение более ограничено. Разумнее зафиксировать объёмы по долгосрочным контрактам и не рассчитывать на быстрое снижение цен.
Для российских и белорусских производителей и переработчиков ситуация двойственная. С одной стороны, европейский дефицит может перенаправить потоки и усилить конкуренцию на экспортных рынках. С другой — он создаёт ниши для поставщиков из СНГ, особенно там, где европейские материалы стали дороже и менее доступны.
Главный вывод простой: рынок входит в конец года с ограниченным предложением и слабым, но не нулевым спросом. Это не худший сценарий, но и не лучший. Тем, кто закупает полимеры, стоит готовиться к более высоким ценам и менее предсказуемым поставкам. А тем, кто производит, — к тому, что зима будет непростой.
И ещё один момент. Весенняя паника научила рынок осторожности, но осторожность не отменяет реальности: если предложение сокращается, цены растут. Вопрос лишь в том, насколько долго это продлится. Судя по текущим прогнозам — как минимум до января.